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【第975期】FOF及养老基金周评(2019.11.29)

来源:王群航

上周的基础市场行情先涨后跌,FOF在计算净值的时候,由于有“T+2”或“T+3”的技术性滞后,因此,实际上多反映的是它们过去一周里估值在高点时的组合绩效情况。截至上周末,16只普通FOF、33只TDF、29只TRF的周平均净值增长率分别为0.02%、0.09%和0.09%,三类产品中分别有10只、26只、26只的净值在增长。鉴于FOF类产品具有“对风险与收益的二次平滑”绩效特征,再叠加上FOF经理们不断提高的组合管理能力,对于基础市场行情的常规波动,投资者不必过于在意。

截至上周末,普通FOF、TDF、TRF们“今年以来”和“成立以来”的平均净值增长率分别为9.82%、5.26%、3.24%和6.54%、5.35%、3.2%,总体绩效表现情况较好,既较好地展现出了FOF大类下这三小类细分产品应有的风险收益特征及绩效特点,更是初步地、较好地凸显出了FOF类产品所具有的“双重的优中选优”、“专业化的资产管理叠加专业化的资产管理”这两大显著特点。同时,上述的绩效数据也再次表明:要看中长期的业绩。

大成养老2040上周末的净值为1.0719元,成立以来的净值增长率为7.19%,建仓期间的投资运作情况总体较好。截至上周末,在今年6月份以来成立的所有养老基金中,其“成立以来”的净值增长率继续暂列第一。大成养老2040是一只具有三年持有期特色的产品,截至目前的运作时间尚不足六个月,仍处于建仓期内。让我们一起静静地期待着:待其满三年的时候,能够有更好一些的收益表现。(欢迎申购、定投大成养老2040,代码:007297,交易渠道:大成基金APP。投资基金需谨慎,请投资者认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件,并根据自身风险承受能力购买产品。)

2019年10月24日,证监会颁布了《关于做好公募募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》,为此,有一些人认为:有了投顾之后,FOF就没有意义了。由于投顾与FOF都是立足在公募基金的基础上开展业务的,对此,我们的看法是:无论何种方式,从FOF到投顾,大家直接交易的投资基金,都是建立在“双重的优中选优”、“专业化的资产管理叠加专业化的资产管理”这样的基本优势之上,谁更有市场空间,有待未来的市场验证。

2014年,新版《公开募集证券投资基金运作管理办法》第30条首次给出了FOF的定义;2016年,监管部门同意发展FOF;2017年,首批6只FOF产品成立;2018年,养老基金面世,监管要求其必须按照FOF的方式运作。作为千呼万唤始出来、历史重任担在肩的FOF,应该有着自己的发展空间,大家都将会在服务投资者的过程中找到自己的发展空间。FOF与基金投顾之间,不是谁是谁非的问题,而是要充分展现各自的特色,让投资者充分了解,自主选择。

特别说明:(1)个人观点,敬请指正。(2)本人原创,欢迎转载、引用,请注明出处:公众号《王群航》。

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